东北地区中小企业民营经济发展系列之二
日前，国务院振兴东北办在吉林省吉林市召开促进东北地区中小企业民营企业发展座谈会。与会代表就制约东北地区中小企业、民营企业发展的问题进行了深入探讨，其中，融资难问题是普遍反映的一个焦点问题。来自大连银行的代表从银行的角度分析了东北地区中小企业、民营企业融资难的主要原因，并结合大连银行的一些创新作法提出了化解中小企业、民营企业融资难问题的一些建议。
一、中小企业、民营企业融资难的主要原因
（一）部分中小企业、民营企业财务报表失真、隐性负债严重、偿债能力弱，使其难于获得银行贷款支持
大连银行代表认为，东北地区中小企业、民营企业大多数管理不规范，财务状况不透明，财务报表失真，有的建立多套财务账本，大量使用现金交易，这些现象使得银行贷前调查难以全面深入，调查信息不全面，不完整，不准确，使贷款决策的科学性大为降低，对风险的控制作用也大打折扣。贷后管理中对其经营活动缺乏有效的监督手段，信息披露制度不健全，这是银行对中小企业、民营企业贷款管理面临的最大难题。
（二）中小企业、民营企业资本规模小、信用历史短、贷款风险相对较大，难于取得有效担保
东北地区中小企业、民营企业与江浙地区相比，目前还严重缺乏信用基础，因此在中小企业信贷业务中，从金融的角度就要引入"担保"。而现在表现比较突出的也是担保难问题。大部分中小企业、民营企业无法提供反担保措施，即使有的能提供房产等抵押物，也会由于目前的产权交易规定而使抵押品难以变现，成为银行的烫手"山芋"。
（三）中小企业、民营企业融资知识不足，银行与企业之间的信息不对称
一是银行无法得到中小企业投资项目预期和实际成本收益状况的可靠信息。中小企业作为借款者，通过对项目的规划、评估、论证和测算，大致知道潜在回报情况，而银行对此难以把握。
二是中小企业融资后的选择行为信息不对称。借钱后赚了钱是自己的，亏了本是别人的，这种心理使中小企业更容易倾向于投资风险大的项目。
三是中小企业的实际盈利能力信息不对称。在融资市场上，企业和银行是交易的双方，企业对投资项目未来的收益和风险，对投资回报与盈利以及借入资金的运作情况、偿还概率等都有较清楚的了解；而银行对于资金运用的有关信息并不能直接了解到，只能通过企业提供的信息来间接了解。虽然银行在投资项目之前可以进行认真的审查，但总有一些甚至是关键的信息可能被资金使用者隐瞒。即使市场上有风险较低的投资机会，由于信息不对称，银行也可能决定不提供任何资金支持。
（四）国有商业银行放贷仍然存在歧视现象
国有商业银行在选择贷款对象时，往往受企业所有制性质影响，贷款主要考虑的是目前企业的性质和规模，并没有把企业的发展前景作为考察因素之一，贷款政策大多向"重点行业、重点项目、重点客户"倾斜，中小企业、民营企业自然就成为国有商业银行的弱势贷款群体。
以上几点原因使得银企双方在借贷市场中产生逆向选择，为了保证盈利，银行不得不将利率提高到能弥补平均违约风险的程度，但这样反而会使那些风险较低的资金使用者退出资金信贷市场，这一过程不断重复，随着低风险资金使用者的不断退出，融资市场上就只剩下高风险的资金使用者，这就是所谓的"逆向选择"。而逆向选择使得银行可能招致信贷风险，银行被迫放弃这块市场，中小、民营企业无法取得贷款自然就变成情理之中的事情。
二、破解中小企业、民营企业融资难问题的几点建议
（一）理论创新突破中小企业、民营企业融资难问题
1、改革信用评级体系，建立符合中小企业、民营企业财务特征的信用评级模型
现有的信用评级体系不适合中小企业、民营企业财务特征是形成融资难的主要问题之一。一是规模指标，不能得高分；二是利润指标，小企业逃避税现象严重，报表以亏损为主，不能得高分，因此以现有的评级模型，小企业信用评级往往不能过关。
大连银行中小企业融资中心对中小企业信用评级指标进行了大胆的改革，取得了较好的效果。一是取消规模指标；二是取消利润指标；三是取消传统的偿债能力、营运能力、盈利能力指标；四是重视现金流量；五是重视流转税，重点分析影响偿债能力的现金流指标、纳税指标、抵押率或担保方式、综合贡献率和履约情况等五个方面。
现金净流量与到期债务比实际上间接反映了企业毛利大小与财务结构的合理性，现金流量也是企业最直接的还款来源。目前，中小企业、民营企业所得税不能够真实反映企业的盈利状况，而流转税能够真实反映企业的销售收入状况，而贷款额与销售收入占比越小，说明企业流动资金周转速度越快，贷款风险越小。
"流转税与贷款额比"这一指标，能够在一定程度反映该笔贷款的风险度。
2006年，大连银行对100个优质客户和100个不良客户进行了测试，测试结果表明评级基本上能够反映企业的不良状况。近几个月的中小企业客户，均采用此评级方法，得到中小企业主的好评，同时也能够反映中小企业主的经营能力和风险状况。
2、探索建立风险定价机制，实行差别利率管理
为规范中小企业贷款利率管理，充分发挥银行在小企业贷款服务价格方面的主动权优势，本着风险和收益相匹配原则，大连银行实行行内基准利率制度和风险定价制度。
行内基准利率＝资金成本＋市场利率波动幅度＋预期收益率＋风险成本
小企业贷款浮动利率＝行内基准利率×（1＋信用等级浮动比例）×存贷差调节系数
信用等级浮动和存贷差调节系数反映风险与收益相匹配的原则，信用等级越高、结算越多，贷款利率水平越低。
(二) 产品创新解决中小企业、民营企业融资难问题
目前，我国的中小企业正面临"资金陷阱怪圈"。中小企业流动资产占比高达75%，发达国家没有超过60%的，美国仅48%。高流动资产是由高应收账款引起的，应收账款高达35%，买货的时候要现金，卖货的时候变成应收账款，这就形成了中小企业的"资金陷阱怪圈"。
因此，金融创新的重点就是要研究如何充分利用中小企业的应收账款和存货解决中小企业融资难问题。当前，激活中小企业应收账款是解决中小企业融资难问题的主要途径，针对这一现象，大连银行开发了保兑仓业务、国内信用证业务、保函业务、保理业务、应收账款债权转让业务、房地产供应商融资业务、政府项目采购融资业务、军队物资采购融资业务、开发行支持项目融资业务等，通过金融产品创新激活中小企业应收账款，努力破解中小企业"资金陷阱怪圈"。
(三) 理念更新促进中小企业、民营企业融资业务有效开展
中小企业授信业务金额小，笔数多，人力成本高，风险相对较大是多数银行不愿为其贷款的主要原因。为了搭建中小企业融资平台，加大对中小企业贷款扶持力度，促进地方经济发展，大连银行一方面建立了高效的组织团队，培养了一批高素质的客户经理，以确保中小企业授信业务顺利开展。另一方面还通过建立标准化营销平台，零售业务批发做，实行客户经理制和业务外包制。客户经理形成梯次团队，大客户经理带若干个小客户经理，小客户经理跟踪专业外包机构拓展营销渠道。专业外包机构包括协会、研究会、学会、担保公司、中介机构、产业链龙头等。
（四）融资培训减少中小企业、民营企业融资障碍问题
中小企业融资难是阻碍中小企业健康发展和成长的"瓶颈"，为解决这一问题，以往众多金融机构只是在开发金融产品上下功夫，但单一的金融产品很难满足众多中小企业的实际需求。中小企业除了抵押能力不足、信用水平低造成贷款难以外，理论水平较低、融资观念淡薄也是其融资难的原因之一。大连银行今年将中小企业融资培训作为主要工作之一，目前"融资辅导"系列活动已经有序进行，而且此项工作也写入大连民营经济工作会议指导方案。通过开展行业分析、财务管理、金融知识、融资策划等系列讲座，转变中小企业者经营意识，帮助中小企业者规避经营风险，提供保姆式融资服务，大力促进了中小企业、民营企业的发展。
（振兴东北办政策体制组供稿）
