新闻背景：6月9日，在“铁西老工业基地调整改造暨装备制造业发展示范区”揭牌仪式上，沈阳市国资委主任刘永生与美国加纳基金公司代表霍玛丽签订协议，正式转让沈阳机床集团30％的股权。

    从大摩、高盛、美国TPG新桥、艾威基金、CCMP亚洲投资、韩国斗山机械，到国内的三一重工、大族激光，曾经吸引无数国内外企业“巨头”关注，引起业内众多猜测的沈阳机床股权转让，终于以这种爆炸性的方式落幕。美国加纳基金以10.11亿元溢价收购沈阳机床30％股权。

    “加纳基金进入沈阳机床还有更为长远的目标：借助沈阳机床这个平台，联手实施对国内外企业的并购。这与沈阳机床的发展目标不谋而合。”6月12日，刘永生向本报独家披露说。

    开创国企改革全新样本

    这是让人终生难忘的谈判。经过五昼夜不停的谈判，一直到6月9日凌晨6时，双方才达成最后协议。

    5月14日，加纳基金通过上海联交所揭牌以后，尽管就股权转让的重大原则性问题与沈阳市国资委达成了共识，但是关于合同文本的具体谈判过程却十分艰苦。

    签约仪式当天，国务院振兴东北办主任张国宝异常高兴，他兴致勃勃地评价：机床这次股权转让既符合国家的产业政策，运作又非常规范，这是沈阳市国企改革非常成功、有效的新模式。下一步，沈阳鼓风、北方重工改制都应该借鉴这一模式。

    “沈阳国企改革着眼于实现又好又快发展，实现投资主体多元化，而不是为改而改，更不是一卖了之。”刘永生道出了沈阳市国企改革成功之真谛。

    沈阳机床改革筹划于2004年国资委组建之后，经过长达三年的精心准备和实施，在理顺企业内部资产关系、产权关系，完成股权、债权缩水回购，实施了一系列资产整理、搬迁改造后，把企业打扮得“漂漂亮亮”，终于把握住了最佳的重组时机。

    去年11月份，沈阳市政府在上海联交所把沈阳机床重组方案全方位推出。这与以往国企改革，在企业现状基础上直接改革的方式完全不同。刘永生说：“这可以广泛寻求国内外战略投资者参与，又方便企业重组后迅速实现发展的既定目标，同时，也能实现国有资产的保值增值和股权转让收益最大化。”

    而沈阳市政府之所以选择上海联交所，则完全是市场化运作的一种表现。“尽管我们先期进行了推介，但是挂牌前，我们没有与任何投资者实质接触。加纳基金的胜出，完全是市场主导的结果。”与加纳基金谈判的中方“首席谈判代表”、市国资委副主任郭志祥说。

    加纳基金认定这是最好项目

    6月8日，为参加签约，霍玛丽特意跑到沈阳卓展买了套艳丽服装。她说：“感觉自己就像当‘新娘’一样高兴。”

    据了解，沈阳机床挂牌后，曾经高调表示进入的大摩、高盛等企业均宣布退出，最主要的原因就是入股沈阳机床，以超过10亿元投资得到的却仅仅是一个参股权。“如果转让超过50％的股权，相信这些投资者会争得不可开交。”刘永生说。

    按照上海联交所交易规则，本次股权转让采取专家评审的方法确定最终受让人。专家评审委员会由9名评委组成，包括出让方代表、行业专家、财务专家、法律专家等。5月26日，专家评审委员会宣布：加纳基金凭借超出排名第二的投标者8.7分的最高分，拔得头筹。

    加纳基金是2002年在美国设立的直接投资基金，在洛杉矶、东京、香港和伦敦等地设有分支机构，目前管理53亿美元资金，先后投资了全球100余家企业达200多亿美元。仅去年，就投资全球著名媒体公司时代华纳集团、全球装备制造业巨头和美国发电业巨头等。此时，加纳基金一直在找机会进入中国市场，并为此寻找最佳项目。

    此次在沈阳机床项目中夺魁，缘于加纳基金选择了一家香港的顾问公司。这家顾问公司对国内情况非常了解，向加纳基金适时推荐了沈阳机床。“加纳基金第一次进入中国市场，作为基金类公司，必须选择一个最好的项目，没有战略考虑或看不准，是不会做的。”郭志祥说。

    沈阳机床将加快国际化进程

    加纳基金进入一个产业，谋求的是投资回报。前提是必须将这个产业做大做好，大幅度提升盈利空间。

    有业内人士分析，加纳基金之所以用高价参股，甘愿只做企业小股东，完全是基于战略考虑。他们有自己的打算：借助机床产业平台，实施沈阳机床的国内外并购和海外整体上市。目前，其战略目标也完全着眼于沈阳机床未来三到五年的整体上市，并以海外上市为主。

    而这种做法也正是沈阳市政府希望的，双方战略目标非常一致。沈阳机床销售收入已经连续数年保持30%—40％以上的高幅度增长，居世界机床前9强。目前，其数控产品已占国内市场的20%，居全国同行业首位。沈阳机床到了必须走向国际化的时候。国外投资者此时进入，更有利于将机床很快拉向国际市场。

    据悉，此次股权转让，另一个让许多投资者止步的原因在于，沈阳市政府基于企业的长远发展，对投资者提出了较高的受让要求。如：投资者要有振兴装备制造业的决心和目标；未来五年不能转让所受让的股份；必须服从于沈阳市装备制造业发展的战略，保持沈阳机床未来持续、高速的发展等。

    “所以，与加纳基金谈判的过程异常艰苦。”郭志祥表示。由于立场不同和中西方文化理念的差异，双方曾为了一个6.7条款谈了一天一夜，由于中方一直不肯让步，尽管中国与美国存在12个小时的时差，美方开了四次越洋电话会议，一直僵持到签约前一天的半夜，美方才最终同意放弃这一条款。

    签约当日，沈阳机床集团董事长陈惠仁面对众多媒体追问时回答：“此次并购打破了沈阳机床50多年来国有独资的股权结构，实现了企业股权多样化，这有利于企业建立规范的法人治理结构，加速企业的发展步伐。”（记者 封 葑）