"新政"促成板块分化？

    国家近日又对煤化工产业作出重大规定。发改委最新下发的《关于加强煤化工项目建设管理促进产业健康发展的通知》明确提出，一般将不批准年产规模300万吨以下的煤制油项目、100万吨以下的甲醇和二甲醚项目、60万吨以下的煤制烯烃项目。可见，发改委对煤化工产业设下了相当高的准入门槛，没有几百亿元资金，不仅"玩不起"煤制油，而且更可能受到政策的限制。毫无疑问，该消息对于煤化工板块将产生非常大的影响。对G兖煤大股东兖州煤业集团的兖矿陕西榆林一期等少数几个煤制油项目来说是正面消息，而一些上市公司一般几十万吨的项目可能面临政策支持与否下是否继续发展的十字路口。长江证券程磊认为，发改委的措施将有利于煤化工行业整体有序地发展，促进适合发展煤化工的地区形成生产基地。这将有利于已投产的煤化工项目，有利于相关公司获得持续的收益，有利于国有背景的大中型企业在煤化工领域的发展。该新政出台后，板块是否会出现分化值得关注。湘财证券张结认为，已经立项建成生产线、开始出产品的公司如G泸天化等将从中受益。在新规出台后，行业业绩分化加剧，板块发生分化是在所难免的。

　　煤化工板块中的"奶酪"

    分析人士认为，对于二级市场投资者来说，将来煤化工板块的投资机会，一是来自从油价上涨收益角度挖掘"煤变油"、"煤代油"给上市公司带来的高成长预期，二是新政影响下分化出的强者实实在在的业绩增长。据统计，煤化工板块覆盖的个股近20只。其中，有近六成的个股已有15%以上的涨幅，而目前股价并未随煤化工整个板块出现大幅反弹的还有G国阳、G西煤、G开滦等。但属于行业龙头、有资金关照的涨幅较大个股仍有上涨空间。分析师建议重点关注合成氨节能、甲醛二甲醛替代石油、生物化工生产燃料乙醇等节能替代性上市公司，而且项目已经被批准的，本身不再是朦胧概念，已经投入生产的个股，重点关注G泸天化、G山焦、G恒升、G柳化、G三维、G兖煤等上市公司，对G双环也应给予高度关注。

    武汉新兰德余凯认为，煤化工企业中最具竞争优势的当属氮肥企业。其中，G泸天化很可能成为国内最早受益于二甲醚能源替代的企业，而同类型的G黑化最具潜力成为第二个G泸天化。

    机会犹存，但风险也不可不防。江苏天鼎秦洪认为，煤化工板块近期受热捧更多是一种主体投资概念的炒作，用稀缺资源去替代另一种稀缺资源，本身就会受到限制。湘财证券张结也持相同观点，他认为，这段时间更多是把煤化工板块当作概念来炒作，很多项目是真是假，最终产生多少收益，都是未知数，其要形成类似3G、数字电视等概念尚需时日。