许继电气（000400）今日公布非公开发行股票草案，拟向公司第一大股东——许继集团有限公司非公开发行7,369万股，发行价格为每股16.42元。许继集团有限公司以持有的福建天宇电气股份有限公司等五家公司的股权及拥有的直流输电换流阀资产认购，该资产的预估值为12.1亿元。公告表示，此次非公开发行将实现集团输变电业务的整体上市。

    主业做大做强

    公告称，为进一步减少公司的关联交易，增加公司盈利能力，使公司主业，即输变电装备制造产业尽快做优、做强、做大，许继集团拟将与输变电装备产业有关的资产注入公司，实现输变电装备产业资产的整体上市。

    此次发行拟购买的资产包括：许继集团持有的福建天宇电气股份有限公司97.85％的股权、许继电源有限公司75％的股权、许昌许继昌南通信设备有限公司60％的股权、上海许继电气有限公司50％的股权、许昌许继软件技术有限公司10％的股权及许继集团柔性输电分公司（直流输电换流阀资产）。

    公告表示，此次发行完成后，公司与许继集团在中压开关及开关柜产品领域的部分产品重叠现象将得到彻底消除。同时，因为输变电装备产业资产整体注入上市公司，将从根本上消除新的同业竞争产生的可能。

    此次非公开发行前许继集团直接持有公司30.2％的股权，为公司的控股股东，许昌市人民政府为公司实际控制人。发行完成后，预计许继集团直接持有公司的股份比例上升41.58%，仍为公司第一大股东。公司与许继集团之间仍存在关联交易，但由于此次发行，关联交易较发行前将大大减少。对于发行后存在的关联交易，许继集团拟对涉及的企业进行业务转型或清理，不再经营输变电装备业务。

    行业集中度走高

    公告显示，许继电气是以生产经营电网调度自动化、配电网自动化、变电站自动化、电站自动化、铁路供电自动化、电网安全稳定控制、电力管理信息系统、电力市场技术支持系统、继电保护及自动化控制装置、继电器、电力通信设备、电子式电度表、中压开关及开关柜、变压器、箱式变电站等业务为主的上市公司。

    近年来，公司贯彻“聚焦、精深、稳谨、发展”八字方针，以效益为中心，以市场为重点，深化内部管理，全面降低成本，抓好直流输电工程等重大合同项目的实施，保持了公司持续、稳健发展。

    “十一五”期间，我国经济将继续保持较高增长速度，在相当长时期内，电力仍将是国家投资建设的重点领域，大电网互联和特高压建设以及电网改造带来的巨大投资，将带动电力装备行业的持续增长。同时，国家将继续加大对重大成套装备技术自主研制和重大产业技术开发的支持力度。这些都将为公司的持续发展提供难得的机遇。另一方面，中国的电力设备制造业目前仍然处在发展期，公司未来的发展还面临严峻的挑战：国外主要电力设备制造商开始谋求本地化的进程加快，国内电力设备行业的集中度越来越高，大企业规模更大，并向系统解决方案的集成商发展，国内外企业之间的竞争越来越激烈。因此，此次非公开发行发行，有利于进一步提高公司的综合竞争实力。