大飞机项目成就东哈恋 汽车业整合暗流涌动

    图一:有专家预测，中国有望在未来几年成为全球前三大汽车销售市场。

    图二:以产量定座次的汽车国家队名额是厂商们兼并重组的一大动因。

    沉寂一个多月的东风哈飞并购案终于有了重要进展。中航科工上周五发布公告称，中航科工拟以持有的东安动力限售流通股股权作为出资，中航科工附属公司哈飞汽车以其部分汽车业务资产作为出资，共同与东风汽车商讨合资合作事宜。这有望成为继上汽、南汽合并之后，国内汽车业又一宗大手笔的并购案例。

    尽管离达成最终协议还有一段距离，但业界预测，联手哈飞后，东风自主品牌业务将获得快速发展，并有望坐稳国内三大汽车集团的位置。而在上南合并强烈的示范效应下，国内多家汽车企业也正在寻求合并重组的良机，一场规模空前的兼并重组大潮正在临近。

    大飞机项目成就东哈恋

    去年底，东风将并购哈飞的消息开始在业界流传。今年1月17日，东安动力突然停牌，宣布控股股东中航科工正就重大事项向相关部门进行咨询；2月15日，东安动力再度发布公告，称中航科工正就其所持部分汽车业务与潜在投资者进行合作事宜的商讨；2月22日的公告则证实，潜在投资者正是东风汽车。

    记者昨天致电东风集团宣传部和中航科工投资者关系部，双方一直守口如瓶，表示没有进一步的消息可以透露。

    中航科工是中航二集团旗下香港上市公司，控制的汽车板块有三块重要资产:东安动力、哈飞汽车和昌河股份。其中东安动力是最赚钱的资产，2007年东安动力为中航科工赚了8900万元。由东安动力参股的东安三菱，今年全年将产销30万台发动机。目前华晨骏捷、比亚迪F3等20余款自主品牌车型的动力总成均来自东安三菱。

    东安动力同时也是哈飞汽车的优质资产，以此为依托，哈飞开发了中意、路宝、赛豹、赛马、民意等众多整车产品，涵盖微轿、微客、微货、MPV、三厢轿车五大系列，年产能达40万辆。过去两年中，国内微车市场萎缩，哈飞整车销售明显下滑，但去年仍以24.31万辆列国内十大汽车集团第九位。

    相形之下，连续两年严重亏损的昌河股份对东风显然没有太多吸引力。此前，有消息称中航科工旗下汽车资源可能打包整体出售给东风，但从最新公告看，昌河股份已经被排除在合资谈判之外。中航科工同时提醒，各方正就具体合资合作方式、股权和资产的价值评估等问题进行商讨，该事项尚存在较大的不确定性，在最后协议签订后，东安动力才会复牌。

    与上汽、南汽合并进程类似，东风、哈飞合资谈判推进速度之快也出乎人们的意料。这背后，呼之欲出的大飞机项目起到了催化剂的作用。在波音、空客垄断中国天空30多年后，中国大飞机研制计划再度启动。今年1月底，中国大型客机股份公司的股东初步排定，国务院国资委代表国家出资为第一大股东，中航一集团和中航二集团主要以现有的航空制造业资产出资，不足部分以现金补足。为集中航空制造优势资源，政府部门还有意将中航一集团、二集团重新整合到一起，并专注于航空业务。在此背景下，早已显露不出竞争优势的中航二集团汽车板块将加快剥离步伐。

    而对东风汽车来说，联手哈飞将弥补其小排量汽车的不足，完善产品结构；东安动力强大的发动机生产实力将使东风正式启动的自主品牌项目大受裨益；哈飞位于深圳、威海的生产基地则将使东风向沿海扩张的梦想得以实现。

    去年，东风汽车产销规模首次突破百万大关，达到110多万辆，但与上汽(含南汽)170万辆、一汽140万辆的规模仍存在一定差距。如果并购哈飞成功，东风将迅速与一汽比肩，并具备向上汽挑战的实力。

    北汽欲跻身200万辆俱乐部

    无独有偶。今年1月下旬，北汽欲并购福建汽车集团的消息不胫而走。

    对几经起落的北汽而言，眼下又是一个至关重要的节点。去年北汽共产销汽车70万辆，在国内汽车行业排名第五。但其1.3％的增速远远落后于行业平均水平，16.4亿元的利润额也与竞争对手有着不小的差距。这一局面如果不能迅速扭转，北汽不仅将拉大与上汽、一汽和东风的差距，在与长安、广汽、奇瑞争夺第二集团军领先地位的较量中，也将处于下风。

    尽管如此，北汽却也蕴藏着翻云覆雨的能量。在过去一年间，北汽相继切入汽车零部件、汽车金融、汽车服务贸易等上下游产业，其欲当全能型选手的抱负已昭告天下。一旦旗下业务全线发力，北汽有可能成为中国汽车行业最高深莫测的杀手。

    去年下半年，中国汽车工业协会名誉理事长张小虞送给北汽四个字－－任重道近，它颇为贴切地概括了北汽当前的微妙处境。

    此时的北汽显示出了前所未有的强悍作风。在北汽2008年的奋斗目标中:产销必保90万辆，挑战100万辆。不仅如此，北汽还宣布将修订十一五规划，将原定2010年产销汽车150万辆的目标提高到200万辆。

    三年欲增三倍，没有超常规的手段，这将是一个不可能完成的任务。这也足可解释北汽出手并购的动机。而实际上，在中国现有的汽车企业中，似乎没有谁比福汽更适合北汽。它们之间有着共同的第三方:戴－克集团。北汽与戴－克合资成立了北京奔驰－戴姆勒·克莱斯勒汽车有限公司，生产奔驰轿车、克莱斯勒300C和铂睿；福汽则与戴姆勒成立了生产高端轻型客车的福汽戴姆勒汽车工业有限公司，与克莱斯勒签订了生产道奇和克莱斯勒品牌MPV的技术转让合同。

    一切才刚刚开始，戴姆勒与克莱斯勒却在去年春天宣布分手，这对北汽和福汽无疑是一个打击。对这场盘根错节的四角恋爱而言，北汽与福汽合并将带来一个化繁为简的奇妙结局。双方联手将在很大程度上化解戴－克分家带来的不利影响，变被动为主动；戴姆勒与克莱斯勒将因此腾出一个合资名额，为在中国寻找下一个合作伙伴创造条件；两者的合并还将顺便为北汽福田与奔驰渴望已久的商用车合资计划扫清障碍。意料之外，情理之中。中信证券汽车分析师李春波如此评论北汽收购福汽的传言。

　　汽车业重组将掀高潮

    2007年12月26日，上汽与南汽重组尘埃落定。缔约当天，有关主管部门通知全国各大汽车企业老总前来观摩，用意尽在不言中。

    早在2006年底，国家发改委即在《关于汽车工业结构调整意见的通知》中明确表示，各级政府部门应该大力推进汽车生产企业之间的跨地区、跨部门联合重组，培育具有国际竞争力的大型企业集团；支持骨干企业以产权为纽带，以产品为主线，以规模经济为目的，实现强强联合。

    迟迟未露面的《中国汽车工业十一五发展规划》则可能成为推动行业重组的加速器。据称其中有这样的表述:到2010年形成1至2家年产200万辆以上(其中自主品牌占50％以上)、出口量占10％以上的大型汽车生产企业(集团)；几家年产100万辆以上(其中自主品牌占50％以上)、出口量占10％以上的骨干汽车生产企业。这就是所谓的汽车国家队，这些企业有望获得有关部门的扶持，享受产品目录、税收、融资和其他优惠政策。

    眼下的形势是，上汽、一汽与东风去年即已突破产销百万辆大关，提前加入国家队；长安、北汽和广汽作为第二梯队，今年均将目标锁定在百万辆附近，是国家队的有力争夺者；奇瑞也启动了第二工厂建设，欲在2010年实现百万产能。十名之外的汽车企业则基本入围无望。第二梯队之间的争夺最为激烈，它们的并购意愿也最为强烈。李春波分析认为，十一五行将过半，第二梯队会加紧行动。

    2002年6月，一汽重组天汽，拉开了中国汽车行业并购的序幕；

    2004年，在福特推动下，长安集团重组江铃汽车；

    2007年12月，上汽重组南汽，中国汽车行业新的带头大哥由此诞生。

    随着东风与哈飞合作趋于明朗，北汽扩张意图大白于天下，汽车行业并购重组加快了步伐。全国乘用车联席会议主席饶达断言，今年中国汽车行业兼并重组将迎来高潮。而中国汽车工业的格局也将伴随着一次次并购趋于明朗。在大局确定后，每个企业都将只有两种选择－－吃与被吃。李春波称，从这个意义来说，在今后一段时期，并购将成为国内汽车企业的主题。（来源：北京日报）

 东风哈飞重组问鼎业界老大 哈飞PSA合资希望重燃 

   风传了数月的东风联姻哈飞事件得到确认。昨天，中航科工旗下东安动力在停牌40天后发布重磅公告，明确披露中航科工拟与国内第三汽车巨头、同为央企的东风汽车公司组建合资公司，这意味着中航科工附属公司哈飞汽车将汽车业务交由东风重组的计划已露出端倪。这是继上南合作后，又一足以震动业界的重磅重组。

    重磅公告确定重组意向

    公告显示，东安动力控股股东中航科工拟以其持有的公司有限售条件流通股股权作为出资，中航科工附属公司哈飞汽车拟以其部分汽车业务资产作为出资，共同与东风汽车公司商讨合资合作事宜。

    此前，外界纷纷猜测，在国家有关部门的推动下，东风将把哈飞汽车和东安动力收至麾下，以实现国家所要求的汽车产业有效整合。1月17日，东安动力因此事发布停牌公告。昨天，东安动力发出的这一直接关系到国内汽车产业的整合和格局变化的重大消息，再次将市场焦点引向了汽车产业的重组整合。

    根据公告披露，中航科工将以其持有的东安动力有限售条件流通股股权作为出资，该部分股权为27499.7万股，占东安动力总股本的58.77%；而中航科工旗下企业哈飞汽车也将成为股东之一，其出资的资产是部分汽车业务资产。记者了解到，所谓“部分汽车业务”是指哈飞在哈尔滨的资产，包括生产、销售、研发等资产。

    尽管初步的合作雏形已经浮现，但双方的协议还未最终达成。东安动力公告披露，目前双方正就具体合资合作的方式、股权和资产的价值评估等问题进行商讨，由于协议尚未最终达成，公司股票将继续停牌，直至中航科工与东风达成相关协议。相关协议签订后，东安动力的股票才会复牌。

　　重组后有望问鼎业界老大

    由于中航科工主要致力于“大飞机”项目，因此东风、中航科工、哈飞三方合资后，中航科工必然将部分汽车业务交由东风重组。

    兴业证券汽车分析师林木红表示，虽然东风的出资方式目前还未得知，但极有可能是东风以其自主品牌业务出资。该合资公司成立后将整合成东风的自主板块，实力将变得非常可观。同时，东风对中航科工部分汽车业务重组，其实也是其维持自身地位的迫切要求。

    目前东风虽然位居国内第三，但身后长安、北汽、广汽紧追不舍。而如果加上哈飞每年近30万辆的销量，东风的汽车总规模将达到140万辆，在规模上将超越一汽，有资格和上汽争夺老大地位。

    此外，东风缺乏自主品牌的现状一贯为人诟病，在舆论和政策压力下，要加速发展自主品牌，前提是需要一个优质的研发和生产平台。自主研发体系相对成熟的哈飞，就是东风发展自主品牌的一个现成平台。

    据了解，哈飞是国内老牌汽车企业，目前产销位居国内第十名左右；东安动力则是盈利性很强的企业，它是目前国内重要的发动机提供商，其参股的东安三菱去年全年产销30万台发动机，目前华晨骏捷、比亚迪F3、福美来、哈飞赛豹、众泰2008、东南菱帅等20余款自主品牌车型都装配了东安三菱的动力总成。有证券公司出具分析报告指出，东安动力未来可能成为东风的又一个发动机生产基地，为东风开拓自主品牌市场提供保障。行业资深专家贾新光表示，目前东风正大力推进自主品牌乘用车项目，哈飞A00级的车型足以填补东风产品系列空白。

　　哈飞PSA合资希望重燃

    事实上，东风、中航科工、哈飞三方合资的计划不仅影响到三家企业本身，更影响到哈飞与标致雪铁龙(PSA)合资生产商务车的项目。

    按照合资公司组建的初定方式，哈飞以部分资产出资，不仅拥有股东地位，还保留了其固有的独立法人地位，理论上，其与PSA合资的自由度不受东风的牵制。这使得早前因为东风有意收购哈飞，而一度风传“流产”的合资项目重燃希望。但是，由于东风在重组中的影响力，东风可能最终加入到哈飞PSA合资项目中来，形成哈飞、PSA和东风三方合资。

    近日，PSA总裁斯特雷夫频繁来华活动，在其亲自救火的努力下，PSA与东风的紧张关系明显缓和。消息人士表示，斯特雷夫此行一是缓和PSA与东风的关系，二是挽救有可能告吹的PSA哈飞合资项目。从目前的效果看，目的都已经达到。

    PSA中国媒体经理乐万年曾明确表示，这个项目绝对不会受到东风可能收购哈飞的影响，不会出什么问题。近日，PSA中国区人士也屡次强调，这个项目很快将有结果宣布。哈飞相关高管也透露，与PSA合资一事在东风哈飞合作计划确定后也将落实。（来源：京华时报 杨开然）

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